[Coinbase] 2025 in Review: A Breakout Year for Coinbase Markets

Summary

코인베이스(Coinbase)의 보고서인 **"2025년 리뷰: 코인베이스 마켓의 도약(A Breakout Year for Coinbase Markets)"**에 따르면, 2025년은 코인베이스가 Deribit 인수, 미국 내 무기한 선물(Perpetual Futures) 출시, 그리고 현물 시장 인프라 강화를 통해 글로벌 거래 플랫폼으로서의 입지를 확고히 한 해였습니다.
보고서의 핵심 내용을 부문별로 요약해 드립니다.

1. 미국 선물 시장의 전례 없는 성장
   코인베이스 파생상품(Coinbase Derivatives)은 규제된 미국 시장에서 혁신적인 상품을 연이어 출시하며 큰 성장을 기록했습니다.
   • 미국형 무기한 선물 출시: 미국 시장 최초로 24시간 거래가 가능한 무기한 스타일의 선물 계약을 도입했으며, 주요 알트코인을 포함해 총 15개의 계약을 제공하고 있습니다.
   • 24/7 거래 지원: 월물 및 무기한 마진 암호화폐 선물에 대해 365일 24시간 거래를 제공하는 최초의 미국 파생상품 거래소가 되었습니다.
   • 주요 성과: 7월에 미결제약정(Open Interest) 10억 달러를 돌파했으며, **'Mag7 + 암호화폐 지수 선물'**을 출시하여 주식과 암호화폐에 동시에 투자할 수 있는 상품을 선보였습니다.
2. 글로벌 무기한 선물 및 파생상품 확장
   코인베이스 인터내셔널 익스체인지(Coinbase International Exchange)는 상품 접근성을 대폭 확대하고 레버리지를 높여 전문 트레이더들을 위한 환경을 개선했습니다.
   • 상품 및 레버리지 확대: 100개의 새로운 자산을 추가하여 총 199개의 무기한 선물 거래를 지원하며, 최대 레버리지를 20배에서 50배로 상향 조정했습니다.
   • 유동성 기록: 6월에 무기한 선물 미결제약정 10억 달러를 달성했으며, Deribit을 포함한 전체 통합 미결제약정은 10월 기준 48억 달러로 정점을 찍었습니다.
3. Deribit 인수와 옵션 시장 장악
   2025년 8월, 코인베이스는 세계 최대 암호화폐 옵션 거래소인 Deribit(데리빗) 인수를 완료하여 파생상품 포트폴리오를 완성했습니다.
   • 압도적 시장 점유율: Deribit은 미결제약정 600억 달러를 돌파하며 글로벌 옵션 시장의 리더 입지를 굳혔습니다.
   • 거래량 기록: 2025년 10월, 단일 월간 명목 거래량이 역대 최고치인 2,660억 달러를 기록했습니다.
   • 기능 개선: USDC 리워드 도입 및 리니어 옵션(Linear Options) 출시를 통해 담보 유연성을 높였습니다.
4. 현물 시장(Spot Markets) 고도화
   현물 시장에서는 기술적 업그레이드와 자본 효율성 개선에 집중했습니다.
   • 기술 혁신: 차세대 매칭 기술과 FIX 5.0 도입으로 거래 속도와 안정성을 높였습니다.
   • 자본 효율성: 교차 마진(Cross Margin)을 출시하여 현물과 선물 포지션을 결합해 최대 10배 레버리지를 활용할 수 있게 되었습니다.
   • 자산 확대: 350개 이상의 거래 가능 자산을 확보하여 유동성과 접근성을 강화했습니다.
5. 2026년 전망
   코인베이스는 2026년에도 Deribit과의 통합을 가속화하고, 현물과 파생상품을 아우르는 단일화된 거래 플랫폼을 구축할 계획입니다. 또한, 새로운 지수(Index), 주식, 신흥 자산 등을 추가하여 상품군을 지속적으로 확장할 예정입니다.

According to Coinbase's report, ‘2025 Review: A Breakout Year for Coinbase Markets’, 2025 was the year Coinbase cemented its position as a global trading platform through the acquisition of Deribit, the launch of Perpetual Futures in the US, and the strengthening of its spot market infrastructure.
Key findings from the report are summarised by section below.

1. Unprecedented Growth in the US Futures Market
   Coinbase Derivatives achieved significant growth by launching a series of innovative products in the regulated US market.
   • Launch of US Perpetual Futures: Introduced perpetual-style futures contracts, enabling 24-hour trading for the first time in the US market, offering a total of 15 contracts including major altcoins.
   • 24/7 Trading Support: Became the first US derivatives exchange to offer 365-day, 24-hour trading for both monthly and perpetual margin cryptocurrency futures.
   • Key Achievements: Surpassed $1 billion in open interest in July and launched the “Mag7 + Cryptocurrency Index Futures”, introducing a product enabling simultaneous investment in stocks and cryptocurrencies.
2. Global Perpetual Futures and Derivatives Expansion
   Coinbase International Exchange significantly expanded product accessibility and increased leverage, enhancing the environment for professional traders.
   • Product and Leverage Expansion: Added 100 new assets, supporting trading in 199 perpetual futures contracts in total, while increasing maximum leverage from 20x to 50x.
   • Liquidity Milestones: Achieved $1 billion in perpetual futures open interest in June, with total consolidated open interest—including Deribit—peaking at $4.8 billion in October.
3. Acquisition of Deribit and Dominance of the Options Market
   In August 2025, Coinbase completed its acquisition of Deribit, the world's largest cryptocurrency options exchange, thereby completing its derivatives portfolio.
   • Overwhelming Market Share: Deribit solidified its position as the leader in the global options market, surpassing $60 billion in open interest.
   • Volume Record: In October 2025, it recorded a single-month nominal trading volume of $266 billion, an all-time high.
   • Feature Enhancements: Introduced USDC rewards and launched Linear Options to increase collateral flexibility.
4. Advancement of Spot Markets
   In the spot markets, we focused on technological upgrades and improving capital efficiency.
   • Technological Innovation: Enhanced trading speed and stability through next-generation matching technology and the introduction of FIX 5.0.
   • Capital Efficiency: Launched Cross Margin, enabling users to combine spot and futures positions to utilise up to 10x leverage.
   • Asset Expansion: Secured over 350 tradable assets, strengthening liquidity and accessibility.
5. Outlook for 2026
   Coinbase plans to accelerate its integration with Deribit in 2026 and build a unified trading platform encompassing both spot and derivatives. Furthermore, it intends to continuously expand its product range by adding new indices, equities, and emerging assets.

Sources: Coinbase

URL: https://www.coinbase.com/blog/2025-in-Review-A-Breakout-Year-for-Coinbase-Markets

Summary: Gemini and Notebook LM

Translation: DeepL

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