[Korbit] 2026 Crypto Market Outlook

Summary

제공된 문서는 코빗 리서치센터가 2025년 12월 5일 시점에서 작성한 ‘2026년 가상자산 시장 전망’ 보고서입니다. 이 보고서는 전통적인 4년 주기론의 변화, 강력한 레이거노믹스 정책(OB3 법안)에 따른 거시경제 환경 변화, 그리고 RWA(실물연계자산) 및 온체인 금융의 성장을 중심으로 2026년 시장을 예측하고 있습니다.
주요 내용은 다음과 같이 요약할 수 있습니다.

1. 시장 사이클 및 거시경제 전망: 4년 주기론의 보정과 지연된 랠리
   • 4년 주기론의 균열: 비트코인은 전통적인 4년 주기론에 따라 기대되었던 2025년 말의 ‘수직적 폭등’ 패턴이 나타나지 않았습니다. 이는 고금리와 유동성 축소라는 과거와 다른 거시 환경 때문입니다.
   • 2026년 유동성 랠리: 2025년 말은 고금리 후반부로 자산 가격 상단이 제약되었으나, 2026년 초 이후 본격적인 유동성 재공급이 이루어지며 시장 정점이 새롭게 형성될 가능성이 큽니다. 즉, 상승장의 정점이 지연되어 2026년에 도래할 것으로 전망됩니다.
2. 정책 변화와 자산 재평가: 더 강력한 레이거노믹스
   • OB3 법안과 생산성 혁명: 2025년 제정된 ‘OB3(One Big Beautiful Bill)’ 법안은 기업의 자본지출과 R&D에 대한 강력한 세제 혜택을 제공하여 생산성 주도 성장을 이끕니다.
   • 자산 시장 재편: 생산성 붐은 ‘강달러’ 현상을 유발하고 금(Gold)의 매력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 이 환경에서 비트코인은 달러·금과 함께 독립적인 가치저장 수단으로 자리 잡으며, 기관 자금 유입(ETF, DAT)을 통해 장기 상승 구조를 형성할 것입니다.
   • L1 경쟁 (이더리움 vs 솔라나): 이더리움은 규제 대응과 안정성을 중시하는 ‘방어적 진화’를, 솔라나는 Firedancer 업그레이드를 통한 성능 강화로 ‘공격적 확장’을 이어가며 제도권 자본 흡수 경쟁을 벌일 것입니다.
3. 인프라 및 섹터별 전망: RWA, 스테이블코인, 슈퍼앱
   • RWA(실물연계자산) 시장: 규제 불확실성이 해소되고 있으나, 전통 금융기관보다 기술 적합성과 속도가 빠른 핀테크 및 웹3 기업이 시장 성장을 주도할 것입니다.
   • 스테이블코인과 프라이버시: 금융기관의 진입을 위해서는 즉시 완결성과 선택적 프라이버시가 필수적입니다. 이를 지원하는 Arc, Tempo, Plasma 같은 신규 L1 프로젝트가 부상하고 있습니다.
   • 예측시장(Prediction Market): Polymarket, Kalshi, Opinion 3사가 주축이 되어 경쟁하며, 단순 투기를 넘어 집단지성 기반의 정보 시장으로 인정받고 있습니다.
   • 슈퍼앱 경쟁: 증권, 파생상품, 가상자산을 하나의 플랫폼에서 통합 제공하는 ‘슈퍼앱’ 경쟁이 심화되며, 로빈후드와 코인베이스가 선두에 설 것입니다.
4. 온체인 금융의 완성: 퍼프덱스(Perp DEX)의 성장
   • 수익과 토큰 가치의 연결: Hyperliquid 등 고성능 퍼프덱스는 수수료 수익을 토큰 바이백 등에 활용하는 플라이휠 모델을 구축하여 성장하고 있습니다.
   • 온체인 금융 생태계: RWA가 실물자산을 온체인으로 유입시키는 ‘입구’라면, DEX는 그 자본이 순환하는 ‘출구’ 역할을 하며 완전한 온체인 금융 생태계가 완성될 것입니다.

The document provided is the “2026 Virtual Asset Market Outlook” report prepared by the Cobit Research Centre as of 5 December 2025. This report forecasts the 2026 market, focusing on shifts in the traditional four-year cycle theory, macroeconomic environment changes driven by robust Reaganomics policies (OB3 Bill), and the growth of RWA (Real-World Assets) and on-chain finance.
Key points can be summarised as follows:

1. Market Cycle and Macroeconomic Outlook: Adjustment of the Four-Year Cycle Theory and Delayed Rally
   • Cracks in the Four-Year Cycle Theory: Bitcoin did not exhibit the “vertical surge” pattern anticipated by the traditional four-year cycle theory towards the end of 2025. This deviation stems from a macroeconomic environment distinct from the past, characterised by high interest rates and liquidity contraction.
   • 2026 Liquidity Rally: While late 2025, being the latter phase of high interest rates, constrained asset price ceilings, substantial liquidity re-supply from early 2026 onwards makes a new market peak highly probable. In other words, the bull market's zenith is anticipated to be delayed until 2026.
2. Policy Shifts and Asset Re-evaluation: Stronger Reaganomics
   • OB3 Bill and Productivity Revolution: The “OB3 (One Big Beautiful Bill)” legislation enacted in 2025 provides robust tax incentives for corporate capital expenditure and R&D, driving productivity-led growth.
   • Asset Market Realignment: The productivity boom may trigger a “strong dollar” phenomenon and diminish gold's appeal. Within this environment, Bitcoin will establish itself as an independent store of value alongside the dollar and gold, forming a long-term upward trajectory through institutional capital inflows (ETFs, DATs).
   • Layer 1 Competition (Ethereum vs Solana): Ethereum will pursue a “defensive evolution” prioritising regulatory compliance and stability, while Solana continues its “aggressive expansion” through performance enhancements via the Firedancer upgrade, competing to attract institutional capital.
3. Infrastructure and Sector Outlook: RWA, Stablecoins, Superapps
   • RWA (Real-World Asset) Market: While regulatory uncertainty is easing, fintech and Web3 firms—offering superior technological fit and speed compared to traditional financial institutions—will lead market growth.
   • Stablecoins and Privacy: Immediate finality and selective privacy are essential for financial institution adoption. New L1 projects like Arc, Tempo, and Plasma, supporting these features, are emerging.
   • Prediction Markets: Polymarket, Kalshi, and Opinion are competing as the main players, gaining recognition as collective intelligence-based information markets beyond simple speculation.
   • Super App Competition: Competition intensifies for “super apps” integrating securities, derivatives, and virtual assets onto a single platform, with Robinhood and Coinbase leading the charge.
4. The Completion of On-Chain Finance: The Growth of Perp DEX
   • Linking Revenue and Token Value: High-performance Perp DEXs such as Hyperliquid are growing by establishing a flywheel model that utilises fee revenue for token buybacks and similar initiatives.
   • The On-Chain Financial Ecosystem: If RWA serves as the “entry point” bringing real-world assets on-chain, DEX acts as the “exit point” where that capital circulates, thereby completing the full on-chain financial ecosystem.

Sources: Korbit Research

URL: https://insights.korbit.co.kr/market/research/142

Summary: Gemini and Notebook LM

Translation: DeepL

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